数据夸耀，完毕2025年12月22日，全市集货币基金七日年化收益率中位数已降至1.23%，较岁首下落近20%，其中越过130只居品收益率跌破1%关隘。天弘余额宝最新七日年化收益率报1.02%，再度靠近“1%”。

在收益率不绝下行的市集环境下，资金正寻求新的冲破口。数据夸耀，完毕12月22日，2025年以来公募基金参与定增边界冲破350亿元，其中硬科技领域占比超四成，折射出成本对新兴产业的前瞻性布局。

2025年末，货币基金收益率延续下行趋势。Wind数据夸耀，完毕12月22日，全市集货币基金七日年化收益率中位数已降至1.23%，与岁首的1.537%比拟，年内降幅达20%。其中，136只货币基金收益率跌破1%，占比接近15%。

“货币基金收益率全面‘破1%’仅仅工夫问题。”华南某大型公募基金相关东说念主士暗示，“面前央行保管宽松货币计谋，银行间市集流动性充裕，7天期进款类机构质押式回购加权平均利率（DR007）不绝在1.8%以下低位徬徨，货币基金主要确立的同行存单和短期利率债收益率同步下行。”

收益率下行奏凯影响了货币基金的居品运作。据统计，12月以来已有15只货币基金因触发契约条件被动下调处治费，28只居品推行大额限购以相识收益。业内东说念主士指出，现在货币基金濒临钞票端收益下行和欠债端成本刚性的双重挤压。部分机构客户对收益率要求仍保管在1.5%以上，但钞票端收益已难以笼罩欠债成本。

面对低利率环境，种种资管机构正聘请相反化粗俗策略。费率改进成为货币基金坚苦冲破口。12月以来，包括天弘余额宝在内的12只货币基金晓示调降处治费和销售职业费，平均降幅约15%。其中，某大型公募旗下货币基金概述费率从0.45%下调至0.35%。“费率下调奏凯让利投资者，但也对基金公司盈利能力提议挑战。”某公募基金相关认真东说念主暗示，“咱们正通过科技赋能和精致化处治裁减运营成本，同期斥地更多升值职业晋升客户黏性。”

居品翻新方面，短债基金、同行存单指数基金等替代居品受到关怀。11月以来，短债基金边界增长520亿元，同行存单指数基金边界冲破4200亿元。银行本心子公司也在积极调遣居品布局。某股份制银行本心子公司认真东说念主披露，“咱们正激动现款处治类居品向‘低波动、高流动性’转型，同期通过‘固收+’策略居品得志投资者对矜重收益的需求。”

与货币基金的低迷发扬造成分解对比的是，“奢睿”资金正通过定向增发积极布局硬科技赛说念。数据夸耀，完毕12月22日，2025年共有42家公募机构参与定增，共计获配金额达352.6亿元，较昨年同期增长18.3%。其中，电子行业获配边界105.3亿元，医药生物行业48.2亿元，电力建设、有色金属等高端制造领域募资均超20亿元。

“定增市集已成为公募布局硬科技的坚苦握手。”相关东说念主士暗示，“硬科技企业前期研发参加大，盈利周期长，定增为企业提供了坚苦的股权融资渠说念。同期，定增每每有一定折价，为投资者提供了安全旯旮。”

从收益发扬看，硬科技定增神情浮盈显赫。按12月22日收盘价谋划，公募定增全体浮盈比例31.5%，浮盈金额约111亿元。业内东说念主士分析，硬科技定增项野心逾额收益主要开端于两方面：一是折价上风，本年定增平均折价率约15%；二是成长性溢价，硬科技企业功绩增长细则性较强。因此，在钞票荒以及低风险偏好布景下，定增神情关于资金的眩惑力较强。